我在华尔街反向收割那些年第71章 韭菜拖把与负价格的做局艺术

灰衣男人那句“负价格”如同一声冰锥刺破了港口刚刚因为临时金融系统运转而带来的些许虚假繁荣。

负价格？！ 收购资产不仅不给钱还要倒贴钱给你？！这已经不是收购这是明抢还是带着侮辱性质的明抢！ 所有听到这句话的人和生物都感到一种荒谬绝伦的愤怒和寒意。

“负价格？！”伯纳德第一个炸毛坏账能量都气得翻腾起来“你他妈怎么不去抢？！不对你这比抢还狠！抢至少不欠债！你这意思是我们还得付钱求你把这破黑洞拿走？！” 鲍尔森也皱紧了眉头虽然他乐见陆川麻烦缠身但这种完全违背基本金融规则的操作还是触及了他作为前央行行长的底线：“荒谬！负价格收购？这在任何规则健全的市场都是不可能被允许的！你们这是在挑战价值底线！” 灰衣男人——风险艺术工作室的代表——脸上的微笑没有丝毫变化仿佛在陈述一个再平常不过的商业条款。

他轻轻滑动手中的平板电脑投射出一幅复杂的图表。

“诸位请稍安勿躁。

”他的声音依旧平滑无波“‘负价格’并非羞辱而是基于严谨的风险定价模型和未来现金流折现计算出的公允价格。

” 图表上那条代表“黑洞ABS”未来现金流的曲线一路向下毫无回头之意甚至跌破了零轴进入了深深的负值区域。

“如各位所见该‘资产’的未来现金流预期为持续且不断扩大的负值。

”灰衣男人解释道“其‘价值’在于持有它所能避免的‘系统性风险’（即不被古老做市商湮灭）但这种‘避免’本身需要持续消耗巨大成本。

” “根据我们的模型收购并管理该资产我方需要承担无限的偿付义务和风险暴露。

因此要求转让方支付一定的‘风险补偿金’（即负价格）是完全合理且符合商业逻辑的。

” 他顿了顿补充道：“当然如果贵方认为我们的报价不公允也可以选择…违约。

届时古老做市商的处理方式想必各位已经体验过了。

” 赤裸裸的威胁！利用黑洞ABS的致命弱点进行讹诈！ 要么接受这屈辱的“负价格”收购把烫手山芋甩出去的同时还要倒贴钱。

要么就等着付不起利息触发违约被“古老做市商”湮灭。

这是阳谋！算准了你别无选择！ 港口一片死寂。

居民们刚刚借来的那点“黑洞信用”仿佛都在颤抖。

吴伯长老气得胡子都在哆嗦：“强盗！金融强盗！” 龟丞相慢悠悠地叹了口气：“…这…就…是…‘…风…险…定…价…’…的…极…致…吗…？…把…刀…架…在…脖…子…上…的…定…价……” 陆川的脸色阴沉如水。

他大脑飞速运转分析着对方的话语和漏洞。

风险定价？未来现金流折现？ 听起来无懈可击。

但…真的无懈可击吗？ 对方的模型建立在几个关键假设上： 1. 黑洞ABS的未来现金流必然为负且持续扩大。

2. 他们是唯一能“管理”这笔不良资产的一方。

3. “古老做市商”的规则是绝对且无法变通的。

如果…能打破其中任何一个假设呢？ 一个极其冒险、甚至可以说异想天开的反击计划在陆川脑中迅速成型。

反向操作…既然对方用“负价格”来做局… 那么…破解之道…或许就是… 让这个“负价格”…变得对他们而言…也是“负”的！ 如何让一个负价格对买方也是负的？ 那就是…让收购这笔资产本身带来比负价格损失更大的“负收益”！ 陆川抬起头看着那灰衣男人脸上忽然露出一丝古怪的笑容仿佛听到了一个好笑的笑话。

“负价格？很有意思。

”陆川缓缓开口“但是贵工作室的模型似乎忽略了一些关键的‘变量’。

” 灰衣男人微笑不变：“哦？愿闻其详。

” “第一”陆川伸出一根手指“你们的模型假设黑洞ABS的未来现金流永远为负。

但据我所知任何资产哪怕是不良资产在某些‘特定条件’下也可能产生正的‘外部性收益’。

” “比如？”灰衣男人挑眉。

“比如…”陆川指了指那个缓缓旋转的黑洞“…它作为一个强大的‘规则级引力源’如果能被适当‘引导’或许可以用于…‘对冲’其他类型的规则风险？ 甚至…‘捕获’某些游离的规则能量？” 他这是在信口开河但语气极其自信。

“第二”陆川伸出第二根手指目光扫过伯纳德和鲍尔森“你们的模型假设只有你们有能力‘管理’它。

但显然在场的伯纳德先生（坏账之王）和鲍尔森先生（前央行行长）都具备部分相关‘ expertise ’。

或许…我们可以组织一个‘纾困基金’共同管理？分散风险？” 伯纳德立刻会意狞笑道：“没错！老子最擅长处理烂账！说不定还能把它盘活！” 鲍尔森冷哼一声没有反驳算是默认。

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